當內地中小企業仍爲資金緊缺而煩惱時，香港上市公司向內地中小企業提供小額信貸業務的市場漸成規模。
“粗略估計，目前業務涉及小微貸款的香港上市公司不少於30家。”香港資深股評人蔡清偉指出，小微貸款的高額收益率吸引了不少資金富足的上市公司。
“內地私營企業目前在香港金融市場的貸款年利率普遍在30%至40%之間。”一位港股基金經理告訴本報記者，即便是一家達到上市公司規模、財務狀況不錯的公司，如果在香港的非銀行金融機構募集資金，普遍需要付出超過30%的年利率。如果借方對貸方抵押品不滿意，年利率一般不會低於35%。
券商轉營小額貸款業務
“香港券商發放小額貸款的情況一直都有，從去年下半年至今，該市場已漸成規模。”上述基金經理透露，目前，在香港市場擁有足夠資金規模從事小額借貸的券商大概有6至8家，其中包括一些中資券商。
佣金、經紀業務，以及孖展借貸(又稱：保證金借貸)業務一直是香港券商盈利的主要來源。2011年下半年以來，港股市場的蕭條以及佣金減價戰的局面，讓不少香港本地券商將業務轉向爲企業經營提供貸款。
“香港證券行用於小企業借貸的資金，主要來自證券行本身資金及關聯公司提供的資金。”資深股評人蔡清偉告訴本報記者，小企業的抵押品主要是房產或股票。
以上市公司、港資券商天行國際()爲例，2011年下半年，已先後公佈9次貸款交易，貸款金額由3000萬港元至1億港元不等，一共貸出6.51億港元。在已公佈的9次貸款交易中，貸款年利率在20%至36%之間。
今年2月13日，天行國際在香港聯交所發出公告稱，天行國際的全資附屬公司天行財務於2011年6月7日向MakeSuccess發放的一筆7600萬港元的貸款已被拖欠。在被拖欠的貸款中，天行財務佔600萬港元，從事物業投資的中國置業()佔4200萬港元，另一貸款參與方PowerAlliance則佔餘下的2800萬港元。三名貸方根據協議，出售抵押品之一的承付票據，套現1000萬港元，以抵償部分未償還貸款及利息。
“香港券商從事貸款業務不會使用香港證監會批准的第1類(證券交易)牌照。”一位港資券商董事告訴本報記者，目前，香港特區政府爲了保護銀行儲戶利益，對銀行業貸款提出了嚴厲的監管要求。而其它機構發放貸款的風險，則由該機構的股東自行承擔，但香港上市公司一般對貸款借方的財務條件有一定標準。
據該名董事介紹，雖然香港銀行的貸款利率低廉，但由於審批手續繁複，對財務指標要求非常嚴格，審批耗時較長，不少企業會選擇向非銀行金融機構貸款。
上市公司放貸盈利佳?
事實上，除了部分香港券商，不少從事非金融業務的上市公司也逐步開展爲內地中小企業提供小額貸款的業務。去年已有至少7家港股上市公司曾高調宣佈涉足內地小額貸款業務。
據本報記者不完全統計，目前，業務涉及小微貸款的港股上市公司包括：以小微貸款爲主營業務的中國信貸()及遠東宏信()，主營資產管理業務的惠理集團()、從事投資中港地區公司的中國金融國際()，以及提供金融服務的金榜集團()等機構。一些非金融機構上市企業，如主營業務爲首飾產品生產及物業發展及投資的民生國際()以及網絡公司阿里巴巴()亦有參與小微貸款業務的投資。
另外，在中小企業貸款成本攀升、難度加大的情況下，不少企業開始爲其子公司提供貸款。
去年12月9日，主營物業發展、投資與管理的永泰地產()發佈公告稱，與南豐集團等設立若干合營公司，提供擔保總額達31.68億港元。估計直至有關項目完成時，集團向合營公司進一步提供的貸款金額合共約2.02億港元。
“從2011年上半年報表看，小額貸款公司的盈利水平極佳，但高額的壞賬撥備可能會影響其未來盈利。”據上述基金經理介紹，2011年上半年，以上述主營小微貸款業務的香港上市公司中國信貸爲例，其純利增長127.1%至5852萬元，純利率爲55.4%，主要收入來自房地產典當貸款服務，以及委託貸款及融資諮詢服務，佔總收入的87.8%。
另一家以小額貸款爲主營業務的香港上市公司遠東宏信，也在今年2月16日向投資者發出盈利預喜，稱根據公司對截至2011年12月31日年度未經審覈綜合管理賬目的初步審閱，預期公司於2011年度錄得純利超過55%的增長。
