此前，一度有不少餐飲企業試圖衝擊上市，其中包括順峯、淨雅食品、嘉和一品等多家大型餐飲企業，但這些企業都在去年相繼撤回IPO申請。同樣遭遇波折的還有俏江南，從A股到H股，俏江南的上市之路可謂屢戰屢敗、屢敗屢戰，最終於今年5月7日被證實由歐洲最大的私募股權基金CVCCapitalPartners收購。
餐飲企業上市爲何這麼難?業內人士分析認爲，利潤不穩定、監管不規範、思路不更新等餐飲行業的特質恰恰是阻礙其上市的“致命弱點”，但餐飲企業並不需要因此而氣餒，因爲上市並非餐飲企業做大做強的唯一途徑。
餐飲企業本身特質是“上市難”主因
餐飲企業爲什麼在上市路上屢次受挫?廣州市飲食商會會長姚學正先生認爲，這與餐飲行業的特質緊密相關。他闡述說，證監會對餐飲行業的特點抱有一種“成見”，即餐飲行業透明度不高，在營銷過程中沒有令人信服的、科學的財務系統，銷售額營業額等彈性很大，沒有有效的機制來監控。而作爲一個上市公司，是需要對股東負責任的。沒有辦法監督，對消費者來說就不容易建立信任，不能給人以安全感。同時，餐飲行業資本實力並不是很雄厚，資金鍊容易斷裂，經營起來一旦有閃失，便會對整個企業的運作和發展產生不利影響。如果上市，股東便需要承擔很大的風險。
餐飲行業的波動起伏很大程度上都源於經營環境的多變，其中包括衛生方面如禽流感等疾病的影響，以及國家政策的影響。正如申請IPO受挫的廣州酒家，廣州酒家集團在其提交的IPO申報書中提到了“單種產品重大依賴風險”，該單品就是隻在中秋節前兩個月纔有需求的月餅。
記者從申報書中看到，月餅佔據了廣州酒家收入和利潤的半壁江山。2011-2013年，其月餅系列產品貢獻的營業收入佔公司營業收入的比例分別爲43.93%、45.93%和44.91%，貢獻的毛利佔公司毛利的比例分別爲48.62%、50.54%和50.98%。
廣州酒家在申報書中也提醒：“由於月餅對公司的營業收入和毛利貢獻較大，一旦月餅銷售價格或者銷量發生重大不利變化，將會對公司的經營業績產生重大影響。”而恰好，在中央“八項規定”和“公款送月餅禁令”雙重利空打擊下，月餅市場呈現整體性萎縮，曾經主要依賴機關、企事業單位團購的禮盒月餅銷售遭遇斷崖式下滑，無疑給企業經營帶來了不小的衝擊。也有業內人士猜測，月餅市場大環境的不景氣或許就是壓垮廣州酒家IPO的最後一根稻草。
上市絕非餐飲企業做大做強的唯一途徑
有統計數據顯示，目前我國現有各類餐飲飯店500多萬家，年營業額超過20000億元，近幾年一直保持高達15%-17%的複合增長率，增長速度遠遠超過GDP。然而，目前整個餐飲行業的上市公司只有福記食品服務、全聚德、湘鄂情等7家，其中還有4家在海外或者我國的香港上市。在內地A股上市成功的只有全聚德、西安飲食、湘鄂情這屈指可數的三家，並且，自2009年湘鄂情在中小板上市之後，就再未發生過餐飲企業成功登陸A股市場的“奇蹟”。除俏江南之外，天津狗不理集團、廣州酒家集團、順峯飲食酒店管理、淨雅食品也都有提交過上市申請，但都被駁回。
據資料，淨雅食品中止原因來源於餐飲業的巨大挑戰，順峯飲食企業也是因爲營業額下滑，總的來說，就是行業不景氣。有投行人士分析認爲，高端餐飲市場需求萎縮嚴重，從這幾家企業募集資金、未來投向來看，尤其是在市場擴張方面，以它現在這種盈利能力增長速度，在目前消費形勢下，上市應該說還是比較困難。
但是，餐飲企業的IPO失利，在姚學正看來，“這不是一個問題”，也並不意味着餐飲行業失去發展機會走向了低迷。他解釋說，目前餐飲行業內爭取上市的就那麼幾家，它們對困難有了足夠的心理準備。失利會造成衝擊，但是不會有大的影響。而其他企業熱情並不高，對自身上市的慾望並不強，因此申請失利對它們造成的影響也不大。
同時，姚學正認爲，在餐飲業低迷的形勢下，餐飲企業仍然需要懷抱積極的心態，不斷尋求符合自身特點的發展道路。除了選擇上市來募集資金以外，可以嘗試多種籌資的方式。對此，他首先提出的是抱團發展，即看準一個目標，若干個企業共同投資，充分整合和利用了行業資源，互利共贏。除此以外，他認爲，餐飲企業應該在經營手法上突破一菜一品的傳統，在經營的主線基礎上形成一個完整的體系，把團體餐納入經營體系;同時發展老年、醫療、外賣餐飲，開拓社區餐飲服務，爭取做老百姓餐廳的廚房;調整餐飲營銷手段和服務方式，發展商務餐飲。姚學正特別指出，因爲政策等因素的影響，現在消費者正由公家消費轉向私有消費，把握好這一趨勢十分重要。他認爲，當前餐飲行業應當在滿足各類顧客不斷提升的消費需求的同時，進一步爲顧客提供體驗性強、針對性強的服務，讓顧客從享受有形的美食轉向享受生活的體驗。
